机器人创业寒流来袭：两家明星企业何以走到破产边缘？

导语：具身智能赛道融资数据一路飙升，2026年前八个月融资总额已突破1245亿元，约为去年全年的2.7倍。但硬币的另一面是，两家曾被资本追捧的明星机器人企业——智橙动力和深兰机器人，一个被申请破产重整，一个已进入清算程序。光环加身的团队和亮眼的订单数字，终究没能挡住商业闭环断裂的现实。

具身智能领域的冰火两重天正在持续上演。IT桔子数据显示，截至2026年8月20日，国内该赛道已录得466起融资事件，披露融资总额达1245.1亿元，前八个月的融资规模约是2025年全年的2.7倍。然而，融资端的火热并未让所有玩家全身而退——一批曾经头顶光环的机器人企业，正在破产清算或偿债危机的泥潭中挣扎。

9月初，泳池清洁机器人企业智橙动力（苏州）科技有限公司新增破产审查案件，一名债权人向法院申请对其进行破产重整，法院已立案审查。这家成立于2021年9月的公司几乎集齐了硬件创业的全部"明星标签"：创始人浦汉来曾任小米生态链企业摩象网络CEO，核心团队来自微软、小米、大疆等知名企业，投资方涵盖李泽湘参与创办的清水湾基金、知行一号基金以及科沃斯。2025年初，公司公布累计销售额已接近1亿元。

从融资历程看，智橙动力一路受到资本青睐。2021年获险峰等机构天使轮投资，2022年完成清流资本参与的Pre-A轮融资，2024年3月A轮融资由清水湾基金、知行一号基金共同领投，2025年1月又拿下科沃斯数千万元战略投资。产品端也持续迭代：2022年推出Tank系列泳池清洁机器人，2024年上线Valor系列，清洁范围从池底延伸至池壁和水线，定价覆盖300至1500美元区间，并在欧美设立本土服务中心。

但销售额接近亿元并不等于公司已经建立稳定的盈利和现金流。进入2026年后，智橙动力的经营异常接连浮出水面。5月起，公司多次被苏州工业园区人民法院列为被执行人，执行标的从数百元到3万余元不等，多起案件最终被判定为终本——公司暂无可供执行的财产，不具备债务清偿能力。与此同时，公司还将两项核心泳池机器人技术专利用于质押融资，分别出质给南京银行和建设银行苏州分行。

8月20日，智橙动力发生工商变更，多位早期股东持股下降，五位主要高管退出。9月7日，公司正式被债权人申请破产重整。耐人寻味的是，9月11日公司一项泳池清洁机器人实用新型专利获得授权，但专利从申请到授权通常存在时间差，难以说明技术研发还在进行中或经营状况已改善。目前智橙动力工商状态仍为"存续"，需等待法院裁定是否正式受理重整。

与智橙动力尚处于审查阶段不同，深兰机器人（上海）有限公司已经正式进入破产清算。该公司成立于2018年5月，是百亿估值AI独角兽深兰科技的独立子公司，深兰科技对其持股96%。依托母公司在计算机视觉、自主导航等领域的技术积累，深兰机器人迅速铺开多条产品线：面向大面积硬质地面的"小兰鲸"室内清洁机器人、面向园区景区的"小犀牛"室外清扫机器人、"兰精灵"消毒机器人以及"小企鹅"配送机器人。

深兰机器人曾披露两项备受关注的大额订单："兰精灵"获得某世界500强企业2.5万台订单，LG计划在三年内采购数万台消毒机器人。为承接订单，公司于2023年投产商丘基地，过渡厂房面积近4000平方米，初期规划三条半自动化产线，年产能超2万台；后续规划的500亩产业园目标年产值约10亿元。但2026年有媒体援引知情人士称，相关订单并未真正执行。

深兰机器人的经营危机最早从员工欠薪中暴露。2023年起，深兰机器人（常州）有限公司出现大规模欠薪，拖欠30名劳动者工资合计71.83万元，当地人社部门下达行政处理决定书后公司拒不改正。2024年大量员工被迫签署"一年内分期偿还欠薪"协议后离职，但公司并未履行清偿义务。2025年员工集体起诉，部分人在法院调解下签订第二份还款协议，约定2026年上半年补齐欠薪，公司再次失约。

同年4月，母公司深兰科技获得浦东创投集团数亿元Pre-IPO轮投资，员工本将其视为"救命钱"，却再次失望。2025年下半年员工申请强制执行无果后转而申请公司破产。2026年5月，上海市浦东新区人民法院正式受理深兰机器人（上海）有限公司破产清算案，指定德勤华永会计师事务所担任管理人。从8月底到9月上旬，德勤密集发布五批职工债权公示，累计确认超百名职工债权，总规模突破2300万元。

需要指出的是，此次进入破产清算的是深兰机器人子公司，并非深兰科技集团母公司。2026年7月深兰科技发布说明称，集团未申请任何形式的破产，本部及主力业务线仍在运营。

今年以来，国内外已有多家机器人公司退场：1月上海龙慧医疗被裁定破产清算，2月美国Cartwheel Robotics宣布停止运营后被申请非自愿破产，7月美国Vicarious Surgical股东批准公司解散清算。这些企业分布在消费、医疗、人形、服务和农业机器人等不同赛道，却呈现出相似特征：曾获知名资本支持，拥有亮眼团队或技术背景，发布过受关注的产品与订单，但研发和硬件投入长期居高不下，规模化交付与真实回款未能及时跟上，对后续融资依赖较强。

具身智能融资仍在升温，但Demo、订单与真正的收入利润之间还有很长的距离。融资能够延长企业探索的时间窗口，却无法长期支撑尚未跑通的商业闭环。具备自我造血能力的成熟商业产品或项目，才是企业穿越行业洗牌的真正底牌。