融资热浪下的寒意：两家明星机器人企业相继步入破产边缘

导语：一边是具身智能赛道融资额屡创新高，前八个月已突破千亿规模；另一边，拥有明星团队和大额订单的机器人企业接连陷入破产危机。智橙动力被申请破产重整，深兰机器人正式进入清算程序，两家公司折射出融资热潮背后的残酷现实——Demo、订单与真正的利润之间，还有很长的路要走。

具身智能领域正经历冰火交织的极端局面。据IT桔子统计，截至2026年8月20日，国内具身智能赛道已累计发生466起融资事件，披露融资总额高达1245.1亿元，仅前八个月的融资规模就达到2025年全年的约2.7倍。然而，融资端的火热并未阻止一批曾被寄予厚望的机器人企业走向困境——它们拥有亮眼的创始团队、知名投资方背书，甚至手握可观订单，却依然无法逃脱破产的命运。

9月初，泳池机器人企业智橙动力（苏州）科技有限公司新增破产审查案件，债权人向法院申请对其进行破产重整，法院已立案审查。这家成立于2021年的公司几乎集齐了明星硬件创业的全部标签：创始人浦汉来曾担任小米生态链企业摩象网络CEO，核心团队来自微软、小米、大疆等知名企业，投资方涵盖清水湾基金、知行一号基金以及科沃斯。2025年初，公司公布的累计销售额已接近1亿元。

凭借深厚的团队背景，智橙动力在资本市场上一路高歌。2021年获得险峰等机构天使轮投资，2022年完成清流资本参与的Pre-A轮融资，2024年3月宣布A轮融资由清水湾基金、知行一号基金共同领投，2025年1月又获得科沃斯数千万元战略投资。产品线也从2022年的Tank系列泳池清洁机器人扩展到2024年的Valor系列，清洁范围覆盖池底、池壁和水线，价格区间横跨300至1500美元。

然而，销售额接近亿元并不意味着公司已建立稳定的盈利和现金流。进入2026年后，智橙动力的经营异常逐渐浮出水面。5月起，公司多次被苏州工业园区人民法院列为被执行人，涉案金额从数百元到数万元不等，多起执行案件最终被判定为终本案件——公司暂无可供执行的财产，不具备债务清偿能力。与此同时，公司还将两项核心泳池机器人技术专利用于质押融资，分别出质给南京银行和建设银行。

更耐人寻味的是，8月20日智橙动力发生工商变更，多位早期股东持股下降，五位主要高管退出。9月7日，公司正式被债权人申请破产重整。不过值得注意的是，9月11日公司一项泳池清洁机器人相关实用新型专利获得授权，但专利从申请到授权通常存在时间差，难以说明经营状况已经改善。目前智橙动力的工商状态仍为"存续"，需等待法院最终裁定是否正式进入破产程序。

与智橙动力尚处于审查阶段不同，深兰机器人（上海）有限公司已正式进入破产清算。这家成立于2018年的公司是百亿估值AI独角兽深兰科技的独立子公司，依托母公司在计算机视觉、自主导航等领域的技术积累，迅速铺开了多条产品线——"小兰鲸"室内清洁机器人、"小犀牛"室外清扫机器人、"兰精灵"消毒机器人、"小企鹅"配送机器人，覆盖清洁、消毒和配送等多个场景。

深兰机器人曾披露两项备受关注的大额订单："兰精灵"获得某世界500强企业2.5万台订单，LG计划在三年内采购数万台消毒机器人。为承接订单，公司于2023年投产商丘基地，过渡厂房面积近4000平方米，规划年产能超过2万台，后续规划的500亩产业园目标年产值约10亿元。但2026年有媒体援引知情人士称，相关订单并未真正执行。

深兰机器人的危机首先从员工欠薪中暴露。2023年起，深兰机器人（常州）有限公司出现大规模欠薪，拖欠30名劳动者工资合计71.83万元，当地人社部门下达行政处理决定书后公司拒不改正。2024年大量员工被迫签署分期偿还协议后离职，但公司并未履行清偿义务。2025年员工集体起诉，部分人在法院调解下签订第二份还款协议，约定2026年上半年补齐欠薪，公司再次失约。

同年4月，母公司深兰科技获得浦东创投集团数亿元Pre-IPO轮投资，员工本将其视为"救命钱"，却再次失望。2025年下半年员工申请强制执行无果后转而申请公司破产。2026年5月，上海市浦东新区人民法院正式受理深兰机器人（上海）有限公司破产清算案，指定德勤华永会计师事务所担任破产管理人。从8月底到9月上旬，德勤密集发布五批职工债权公示，累计确认超百名职工债权，总规模突破2300万元。

需要区分的是，此次进入破产清算的是深兰机器人子公司，并非深兰科技集团母公司。2026年7月深兰科技发布说明称，集团未申请任何形式的破产，本部及主力业务线仍在运营。

今年以来，国内外已有多家机器人公司退场：1月上海龙慧医疗被裁定破产清算，2月美国Cartwheel Robotics宣布停止运营后被申请非自愿破产，7月美国Vicarious Surgical股东批准公司解散清算。这些企业分布在消费、医疗、人形、服务和农业机器人等不同赛道，却呈现出相似特征：曾获知名资本支持，拥有亮眼团队或技术背景，发布过受关注的产品与订单，但研发和硬件投入长期居高不下，规模化交付与真实回款未能及时跟上。

具身智能融资仍在升温，但Demo、订单与真正的收入利润之间还有很长的距离。融资能够延长企业探索的时间，却无法长期支撑尚未跑通的商业闭环。具备自我造血能力的成熟商业产品或项目，才是企业穿越行业洗牌的关键。